腾讯分分彩:再融资新规或重塑A股定价体系 “18月间隔”杀伤力最

编辑:凯恩/2018-12-31 12:25

  在全国证券期货监管工作会议结束仅仅一周之后,证监会便发布新规,剑指再融资。

  证监会新闻发言人邓舸在17日的发布会上称,证监会修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》,同时还发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。

  此举引发市场热议。平安证券策略师魏伟、张亚婕援引了一组数据称,再融资政策的收紧对整个金融体系的影响广泛而深刻,此前证监会主席刘士余在证券期货监管会议上的发言也意在让新股发行和再融资回复正常状态:

  在2016年再融资的621家上市公司中,有41.06%的上市公司发行超过总股本的20%;在2015全年间新上市的223家公司中,有92家当前在增发流程当中,占比达41.26%,其中44家的增发已实施。

  据证监会统计,2016年再融资规模1.15万亿,是历史最高的规模,较2015年上涨71.62%;而同年IPO规模仅为1496.09亿元。

  上述两位策略师表示,凤凰彩票,2017年再融资全面收紧,IPO全面加速;两者均将对A股市场的定价机制产生深刻的影响,A股定价体系将有所重塑。

  上市公司再融资制度自2006年实施以来,已成为部分上市公司和投资者套利手段之一。

  邓舸在发布会上便明确指出,现行再融资制度暴露出一些问题,包括:部分上市公司存在过度融资倾向。腾讯分分彩!有些公司脱离公司主业频繁融资;有些公司炒概念;有些公司募集资金大量闲置,频繁变更用途或者资金脱实向虚;非公开发行定价机制选择存在较大套利空间,广为市场诟病。

  邓舸表示,此次修订着眼于引导募集资金流向实体经济,防止炒概念和套利性融资行为形成资产泡沫,同时满足正当合理的融资需求,优化融资结构。下一步将进一步规范募集资金投向。

  邓舸当日还称:“此前的定价机制中投资者往往偏重发行价格相比市价的折扣,忽略公司的成长性和内在投资价值。过分关注价差会造成资金流向以短期逐利为目标,不利于资源有效配置和长期资本的形成。限售期满后,套利资金集中减持,对市场形成较大冲击。”

  事实上,再融资监管新规的确立竿见影。就在新规出台当天,兴业证券宣布终止再融资计划。该券商公告称,公司对照上述《监管问答》监管要求逐项自查,认为公司不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的要求,决定终止筹划本次非公开发行股份事宜。

  再融资新规其中一条是:上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月(除却可转债、优先股和创业板小额快速融资)。

  21世纪经济报道援引一位中融信托人士的话称,这一项是遏制上市公司过度融资中最直接的一条,严厉程度超乎想象:“发行间隔周期是18个月,但如果考虑到资金到位,召开股东会、董事会等流程的话,发行间隔的实际周期很有可能会到3年左右。”